私募普遍认为债券资产和固定收益基金的投资机会值得关注

受整体流动性充裕，美联储减债预期时间推迟等多种因素影响，国内债券市场尤其是利率债自下半年以来再次开始一轮持续拉升，债券市场牛市从未停止尽管国债等利率债券收益率多年来一直处于低位，但私募普遍认为债券资产和固定收益基金的投资机会值得关注

牛市有望持续。

对于下半年以来债券市场的整体表现，耀智资产投资总监张以岭表示，7月央行RRR全面降息后，利率债整体收益率大幅下降，10年期国债收益率从3.1%下降至2.8%左右此后，对美联储收缩的预期不断重复，在它落地之前，国内债券市场仍相对免疫但前期国内少数地区爆发疫情等因素也使得债市看涨情绪持续释放

从目前债券市场的基本面环境来看，张以岭认为，未来国内经济有望继续有一定程度的复苏，但内生增长势头可能会略有放缓价格方面，物价涨幅趋于稳定，预计通胀不会成为宏观政策的主要关注点此外，经济增速存在适度边际下行压力，下半年政策可能呈现易松难紧的格局总的来说，债券市场的宏观环境在中短期还是比较有利的

叶投资固定收益总监王辉分析，今年以来，债券市场大部分时间呈现牛市波动格局虽然期间受到流动性波动，货币政策微调，海外货币政策波动等因素的扰动，但客观上，资本价格偏低，国债，地方债供给不足，经济增长边际动能减弱所有这些因素都促使债券资产保持波动和看涨的格局展望后市，目前债券收益率普遍处于历史低位区间，短期内可能难以进一步大幅下降，但中期来看，债券资产仍具有一定配置价值

和盛资产投资经理徐华进一步指出，市场正在不断修正此前对经济增长的预测尽管国债利率已降至长期低位附近，但该机构认为，未来中国经济不会回到过度依赖房地产和基础设施的旧模式，经济模式调整后宏观经济增速将回到更健康的中央水平相应地，市场利率中枢中长期将维持下跌趋势，债券市场的多头基础仍将长期存在

多维偏好债务基础。

徐华表示，在今年债券市场出现大牛市的背景下，个人投资者要想选择与自身投资目的高度契合的债券基金产品，首先要了解各种债基的收益风险特征以市场上常见的中长期纯债基金，短期债基金和二级债基为例前者对利率波动非常敏感，利率下行收益会较高，但利率上行回撤必然较大，在利率处于相对较高的历史水平时更适合长期配置短期债务基金对利率波动的敏感度要低得多，时机要求也小，但收益率相对较低对收益率有一定要求的短期债务基金投资者，需要选择敢于下沉信用的产品，在月度，季度产品报告中重点关注分散性的表现对信用风险有不良感受但对收益率仍有较高要求的个人投资者，可考虑选择以可转债为主的二级债基

叶投资认为，对于个人投资者来说，在选择债券型基金时，应多关注组合回撤的相关指标。从长远来看，b

张艺玲建议，从目前的投资时间窗口来看，以利率债为代表的债券品种收益率继续有长期下行预期，但其绝对收益率水平一直比较低目前，从房地产市场退出的各类资金仍在逐步进入股权市场，在信贷环境和宏观经济没有大幅减弱的情况下，股权市场不存在系统性风险因此，考虑到资产配置和投资机会的平衡，个人投资者可以更多地关注和配置固定收益基金产品