2021年上半年公用事业板块整体保持平稳增长态势

2021年上半年，公用事业板块整体保持平稳增长态势虽然第二季度增速略低于第一季度，但仍处于发展阶段WIND数据显示，2021年上半年，公用事业板块营业总收入达7557亿元，同比增长21.94%其中，发电和电网部门实现营业收入6409亿元，同比增长21.95%，燃气和供热行业实现营业收入1148亿元，同比增长21.90%盈利能力方面，公用事业板块实现扣非后净利润499亿元，同比增长9.04%该板块归母净利润在28家申万a股一级行业中排名第19位其中，发电及电网板块和燃气采暖板块分别增长1.22%和129.96%

细分分析:

燃气板块:2021H1，燃气板块营业收入1110.5亿元，同比增长23%，扣非归母净利润63.31亿元，同比增长125%卓创资讯表示，2021H1的LNG指数整体高于去年同期，对下游城市燃气企业的盈利能力造成了一定的压力但新奥，深圳燃气，新天绿色能源等燃气龙头企业积极拓展上游业务，投资建设LNG接收站，逐步打通上下游产业链，大大增加了盈利能力，促进了燃气板块整体盈利

火电板块:2021年，由于用电需求旺盛，火电行业整体营业收入大幅增长，但扣除非归母后净利润下降2021年以来，全国火电发电量同比增长15.60%，带动火电板块收入增长2021H1火电板块营收达到4725.85亿元，同比增长23%

但由于煤炭价格大幅上涨，火力发电成本上升，净利润下降2021H1，火电板块实现净利润189.2亿元，同比下降2%

水电板块:2021年上半年，我国主要流域来水较去年相对干旱但由于国内大型水电企业高蓄水，主动联合调度，来水对水电整体性能的影响逐渐减弱根据中国电力局数据，2021H1年，我国水电发电量为4826.7亿千瓦时，同比增长1.40%，整体运行数据保持基本稳定2021年上半年，水电板块营收和扣非后归母净利润分别为693.89亿元和165.87亿元，同比分别增长21%和4%

其他发电板块:在二氧化碳排放峰值和碳中和目标下，新能源将迎来生产高峰，风电光伏装机量大幅增加，将带动新能源运营商业绩大幅提升2021H1其他发电板块重点关注的15家上市公司实现营业总收入720.38亿元，同比增长28%，实现净利润135.45亿元，同比增长102%

电网板块:2021年上半年整体电力需求旺盛，扣除不归母后的营业收入和净利润均有所增长2021H1电网实现营业收入268.53亿元，同比增长24%，扣非后归母净利润13.56亿元，同比增长52%

供热等板块，供热板块营业收入保持稳定，不返校净利润增加受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年供暖行业多数公司利润下滑，业绩不佳

2021年以来，供热行业总收入小幅回升，同比增长3%，扣非归母净利润同比增长306%。

投资建议:电力板块:市场电价有望上涨，煤炭生产供应保障措施叠加，火电业绩有望改善，新能源运营仍然是一个难题