SML再次递表港股：鞋服标签一年卖出30亿，控股95%的实控人IPO前大

日前，SMLGROUPCORPORATION向港交所提交上市申请，法国巴黎银行作为独家保荐人此前，去年6月，SML向港交所提交了招股书，但后来状态显示无效

SML的主要业务是鞋和服装品牌根据Frost Sullivan报告，2021年，SMLGROUP是全球服装和鞋服表演行业第二大基础标签供应商和第二大RFID标签产品供应商，市场份额分别为2.4%和16.7%

在本次港股IPO中，SML计划融资建立两个TID中心，用于进一步加强公司的RFID标签生产能力，用于未来投资和收购补充业务，用于资助研究和发展，它用于战略性地建立与服装和鞋履行行业以外的其他零售市场的关系，并扩大渗透。

实际控制人持股95%，突击分红后银行贷款再创新高。

根据消息显示，总部位于香港的SML主要为一些全球最大和最负盛名的鞋类零售商和品牌开发，生产和销售标签产品，包括配备全球领先的无线产品识别技术的无源超高频射频识别产品在过去的三年里，SML已经为600多个品牌和零售商提供了标签产品

在股权结构上，SML由创始人孙绍文绝对控股，通过WiserInvestmentCorporation持有其95%的股份，其余5%由a股上市公司王源谷通过InvengoTechnologyPte持有。有限责任公司

根据消息显示，SML也是一个典型的家族企业孙绍文的三个子女在SML工作，长女孙艳华现年40岁，现任公司非执行董事二女儿孙元林，30岁，现任RFID和企业通信执行董事兼高级副总裁小儿子孙明峰，28岁，现任公司执行董事兼首席商务总监

值得注意的是，SML在2022年的第一个8月进行了一次惊喜分红，共分红2亿港元此前，2019年至2021年，公司分红总额分别为5200万港元，1402.4万港元和5500万港元按照股权比例，大部分分红都进了实际控制人的口袋

颇具争议的是，在分红的同时，SML 2022年前8个月的银行贷款进一步增至13.74亿港元，创最近几年新高。

卖商标年收入30亿，RFID标签后来居上。

在鞋服生产的细分领域中，贴标是一个非常边缘的领域，但其市场规模却不小2021年规模118亿美元，折合人民币800亿左右

财务数据显示，2019年至2021年和2022年前8个月，SML分别实现营收29.26亿港元，26.11亿港元，34.37亿港元和23.26亿港元，对应的净利润分别为0.94亿港元，0.25亿港元，2.03亿港元和1.39亿港元。

按照收入结构，SNL有三大业务，分别是基础标签，RFID标签和RFID系统其中，基础标签主要是常见的服装吊牌和价签，RFID标签是具有射频识别技术的基础标签，帮助鞋服品牌管理库存，优化供应链和门店运营效率，RFID系统包括软件和硬件产品销售

2021年，基础标签业务是SML最大的业务，收入20.6亿港元，占比59.9%第二大业务RFID标签业务实现营收13.21亿港元，占比38.5%，RFID系统业务收入为5568万港元，占比1.6%

事实上，RFID标签已经被越来越多的零售商和品牌广泛采用和实施，以实现实时数据监控。

在2017年至2021年期间，全球服装和鞋类RFID标签市场从约6亿美元增长至约10亿美元，年复合增长率为12.2%同期，全球服装鞋帽基础标签市场的年复合增长率仅为0.4%RFID标签的市场需求远高于传统产品虽然RFID标签市场整体相对较小，但在未来五年内，RFID标签产品将成为标签市场增长的主要驱动力

利润受原材料和汇率的影响很大。

毛利率方面，公司业绩并不稳定，呈下降趋势，2019年至2021年和2022年前8月分别为31.7%，30.2%，30.9%和27.6%。

究其原因，我们可以在招股书中找到一些答案SML表示，公司的盈利能力取决于主要原材料的价格，包括纸张，纱线，色带，墨水，RFID嵌体和芯片报告期内，公司生产标签所消耗的原材料总成本分别占销售总成本的45.8%，47.2%，51.6%和50.7%如果RFID嵌体和芯片的价格居高不下或上涨，公司未能转嫁这些成本，公司的业务和经营业绩可能会受到极大的不利影响

向五大供应商的采购总额分别占向所有供应商采购总成本的35.8%，35.7%，30.9%和31.3%公司没有与供应商签订任何长期供应合同

此外，SML业务遍布全球，大部分收入和总支出以美元，港币，人民币，欧元和英镑计价，因此存在汇率波动例如，2020年SML确认净汇兑损失4280万元，2021年确认净汇兑损失940万元

最新数据显示，SML 2022年前8个月的业绩增长也相对疲软该公司表示，这主要是由于全球通货膨胀和经济放缓导致的市场需求减弱，以及原材料成本上升自2022年下半年以来，供应约束有所改善，价格趋于稳定，预计将恢复正常，但该公司不能保证这种情况会持续下去