今世缘百亿归来，仍走不出江苏市场

白酒上市公司中第七家百亿级企业已经诞生。12月28日下午，今世缘(603369.SH)公告，公司初步核算，2023年度预计实现营业总收入100.5亿元左右，同比增长27.41%左右。

今世缘酒业党委书记、董事长、总经理顾祥悦紧接着宣布了今世缘未来发展目标，顾祥悦指出，将坚持品牌总向上，实施“多品牌、单聚焦、全国化”发展战略，坚定2025年挑战150亿目标不动摇。不过，在酒业行业周期性调整及分化加剧的背景下，全国化进展乏力的今世缘想要实现这一目标还是充满难度。财报显示，今世缘上半年省外营收占比7.4%，全国化之路道阻且长。

营收首度破百亿

身为区域酒企代表，今世缘营收超百亿的消息受到了市场关注。

今世缘公告显示，公司初步核算，2023年度预计实现营业总收入100.5亿元左右，同比增长27.41%左右。此前今世缘三季报显示，其2023年前三季度实现营收83.63亿元，同比增长28.35%。据此计算，预计今世缘2023年第四季度实现营收16.87亿元左右。

而细化到每个季度，四季度营收是今世缘全年单季最低。2023年1-3季度，今世缘每季度的营业收入分别为38.03亿元、21.67亿元和23.95亿元，今世缘第四季度的营业收入仅为16.8亿元，环比第三季度下降了29.65%。

酒业分析师蔡学飞指出，今世缘最大的优势就是身处华东经济高地。江苏省以及整个华东地区是全国消费能力最强、潜力最大的这个经济地区也是酒类消费市场。而今世缘正在进行产品结构升级，很有可能会带来整个企业的飞速增长。

白酒行业专家肖竹青则表示，今世缘酒业为代表的区域酒厂会依托根据地市场谋生存，同时也需要快速应变的市场反应效率应对竞争。 “因为消费税是酒厂所在地产地交税的政策，今世缘酒业等区域酒厂很容易获得地方政府融资支持土地支持和产业链配套方面的支持。”

上半年省外营收占比7.4%

而在激烈而且内卷竞争的大环境下，区域酒企也有自身局限性。

全国化无法破局、走不出江苏市场一直是困扰今世缘的难题。

根据财报显示，2022年今世缘的大部分营收都来自省内，而省外的营收占比则仅有6.58%，而同为江苏酒企的洋河股份省外营收占比52.42%。尽管今年今世缘在全国化上加大了投入，仍然收效甚微。财报显示，今年上半年，今世缘实现营收59.69亿元，同比增长28.47%，其中来自江苏省内营收为54.98亿元，占主营业务收入的92.6%；省外营收4.39亿元，占比仅7.4%。

对于省外市场拓展缓慢，今世缘在今年10月的投资者接待会议上表示，省外市场的成功经验还不够明显，但方向更明确了。其战略方向的选择体现在赛道的选择等方面，比如全国化更加聚焦于国缘品牌。

百亿归来，仍走不出江苏市场，成了今世缘当下的真实写照。

今世缘酒业副总经理胡跃吾在近期表示，百亿之前大部分战略重心和资源投放方向都在省内，但是百亿之后要加快走出去。胡跃吾指出，未来3到5年是公司全国化和跻身一线白酒阵营的关键期，今世缘将坚持大赛道、大单品、大客户的策略，贯彻“当前全国化就是周边化、板块化”的理念，明确全国化就是优先国缘品牌的全国化，聚集国缘品牌、聚焦板块打造、聚焦顾客创造。

不过今世缘国缘品牌的全国化并不被看好。肖竹青指出，现在全国化的名酒品牌格局已经固化，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒已经形成全国化白酒的格局，新的品牌去抢全国市场份额会很艰难，追赶成本太高。

中国食品产业分析师朱丹蓬则表示，今世缘在进行全国化时并没有太好的方法，而白酒行业的品牌固化严重，今世缘的国缘V9产品在高端线已经没有太多机会。

行业过冬区域酒企最先感知

2023年被视为酒业的转折之年、分化之年。行业普遍的声音是要做好过冬的准备，至于这个冬天有多漫长，没有人能给出准确预测。

今世缘酒业副总经理胡跃吾胡跃吾也谈到了白酒行业当前的形势，“中国经济跨越周期长期向好的基本面不会改变，中国白酒业高质量发展的内生动力充沛。当然我们要有过一场寒冬的思想准备，要问这个冬季有多长，大概率不是一年半载，是3年、5年又或更长周期需要关注，但我们觉得无需焦虑，需要做的是练好内功、提升本领。”

肖竹青则表示，受全球经济低迷的大气候影响，今世缘等中国众多区域酒厂应该做五年或十年过紧日子的心理准备，并结合消费者追求物美价廉的基本逻辑，及时调整产品结构，降本增效，开源节流，这样的酒企才能走的更远，“建议今世缘重视200元以内的口粮酒和消费者自饮自用酒开发和运营”。

中国网财经记者留意到，2022年7月，今世缘酒业党委书记、董事长、总经理顾祥悦上任没多久，就对 今世缘之前的股权激励计划进行过调整，调整之后的考核期调整为2022年至2024年，并修改了业绩考核指标。变更后，公司的业绩考核以2021年64.08亿元为基数，2022年至2024年的营收增长率要求分别不低于22%、51.3%、90.6%。按照新的规划，今世缘2022年至2024年的营收目标应分别为78.15亿元、96.92亿元、122.1亿元。

而白酒行业大环境低迷之际，今世缘需要先迈过2024年122.1亿元的营收门槛，再谈2025年150亿营收目标，而在全国化增长乏力的背景下，这两项目标都充满了不确定性。在白酒行业集体过冬的当下，2025年冲刺150亿营收目标是否会调整？今世缘相关负责人对中国网财经记者表示，暂时没听说调整目标的计划。