康佳再有新动作两子公司或分拆上市混改三年成效如何？

近日，康佳动作频频。

在发布公告称筹划挂牌转让旗下毅康科技之后，康佳再次转让一家子公司股权。

日前，康佳公告称，筹划挂牌转让深圳市易平方网络科技有限公司不超过70%股权。对于股权转让的原因，公司回应称，此举是为优化公司资产配置，推动下属公司资本化运作。

转型已有三年，康佳混改也在持续进行中，如今其在谋划怎样的棋局？

旗下众子公司陆续资本化

或分拆上市扩容融资渠道

根据康佳的公告，此次康佳欲转让的易平方公司为其持股95.78%的控股子公司。该公司主要从事跨屏跨场景文娱系统服务，面向智能电视等多场景跨屏终端提供一系列内容与应用服务。

而此前康佳拟转让的毅康科技，其主营业务为环保、水务等。

据了解，目前剥离的两家公司均不是康佳的主营业务。

三年前，康佳就开启了转型之路，并混改同步进行。将旗下子公司资本化，并部分分拆上市是康佳混改的关键一步。

此前，康佳就曾公开宣布，计划推动旗下已实施混改的子公司在科创版或是海外独立上市。这些公司就包括毅康科技、易平方、开开视界、新飞电器和康佳新材料等在内的5家公司。分拆子公司独立上市，被视作是康佳集团去年宣布企业转型后推动子公司二次资本化的重要步骤。

康佳内部人士近日向记者透露：“康佳将积极推进子公司在科创板或海外独立上市，在条件具备的情况下，进一步推动参控股公司的资本运作。”

如今，三年过去了，易平方已吸引到阿里巴巴入股、开开视界的部分股权也被出让给阿里、壹视界公司15%股权则被转让给了铭薪投资控股。毅康科技出现在山东近期公布503家重点上市后备企业名单中，毅康科技和易平方有望被分拆上市。此外，康佳进一步收购了新飞电器、投资了武汉天源环保，并大手笔重点投资了存储芯片产业。

“在康佳战略转型过程中，将子公司分拆上市，目标就是创建一个能够承担康佳现金流充沛的产业板块，支撑康佳母公司更加的市场化估值。当然，一旦分拆上市成功，对于母公司康佳来讲，其极具战略意义。一方面其可以降低传统业务的收入比重，同时新板块的业务营收增加促进康佳自身的战略转型。另外，这也可以增加康佳自身的融资渠道和方式，给康佳母公司带来更稳健的资产负债表。”中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰接受《证券日报》记者采访时认为。

钉科技创始人丁少将则表示：“康佳相关子公司股权挂牌转让，可以优化公司资本配置，推动下属公司的资本化运作，从而让一些优质的子公司具备独立上市的可能。这样既可以聚焦主业，又能让相关业务得到资本更大的支持，同时相关人员也能获得更大的股权激励。”

他认为，这是康佳整体转型、混改的一部分，围绕半导体、新消费电子、科技园区加强布局，让康佳的科技化属性更加凸显，聚焦主业能让康佳增强产业链纵深优势，加快转变发展模式。“从传统电子制造到向产业链上游布局，康佳正在加速打通产业链，同时让其尽快变身为平台化的科技企业。”

转型聚焦两方向

多元化新业务能否成为支柱？

在目前的家电行业，家电业务的规模天花板已经明显，多元化的产业突围已经是迫在眉睫的战略规划。在全球化的布局中，中国家电自身的竞争就非常激烈，加上疫情对实体经济的冲击，康佳通过分拆子公司等资本运作进行进行战略尝试，有助于缓解自身的困境。

可以看到，通过一系列转型和运作，近年来，康佳转型成效也逐渐显现。从深康佳A发布的财报可见，康佳集团一季度营收同比增长25.82%，净利润同比增长133.01%；去年康佳集团实现营业收入为503.52亿元，归属于母公司的净利润同比增长125.26%。

近年来，康佳在重点布局MicroLED显示技术的研发和投产、新消费电子业务、半导体产业链及科技园区业务。

财报显示，康佳对半导体、人工智能等领域的全年研发投入同比增长36.57%，其半导体业务营收2.83亿元。可见，新业务的业绩兑现还在陆续落地中。

而在当下复杂的市场环境中，康佳的转型在面临机遇的同时，也临多重挑战。

在健全黑电和冰洗产业链后，康佳正在半导体领域快速投资扩张。

周锡冰分析，接下来康佳的战略转型主要分为两个方向：聚焦主营业务，利用自身的传统优势进行规模化的产业整合，从而有效地降低产品成本，提升自身在全球市场的竞争优势；同时，在半导体等业务上进行有序的拓展，承载着康佳未来的战略市场，同时其有意通过多元化扩张，降低对主营业务收入的过度依赖。

中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋则建议，企业在多元化的同时，也应该更为谨慎。“从众多企业扩张的实践例子可见，在新业务上的资金投入应该基于对市场长期的判断，并行之有效。企业在转型时期，更应在多元领域谨慎选择打好基地后，也需持续深度布局，建立支柱产业。目前，康佳集团正在推进多业务聚拢式协同发展格局，在这一过程中，建立产业本身的竞争力至关重要。”

“企业应注重自身新技术的积累与迭代，以及新技术的颠覆式创新。新业务能否建立竞争力和盈利能力，产业布局的战略韧性与决心，都将决定康佳转型的效果。”周锡冰表示。

“康佳业绩向好和其近年来加快转型步伐有关，但需要看到的是，从战略布局到收获业绩需要时间，尤其是产业链上游的布局和平台化赋能能力的打造不是一日之功，要战略定力和战略投入，外界需要给康佳时间来构建新的更强大的竞争能力。”丁少将称。